Как сообщили эксперты в беседе с Arabian Business, в этом году ожидается, что многие технологические, медицинские, транспортные и розничные компании государственного и частного сектора объявят о первичном публичном размещении акций (IPO), а ажиотаж, охвативший рынки стран Залива в последние пару лет, не подает признаков замедления.
Стратегии диверсификации экономики в ОАЭ и Саудовской Аравии в сочетании с растущим аппетитом инвесторов способствуют непрекращающемуся росту числа листингов на фондовых рынках в самых различных секторах бизнеса.
По словам экспертов, после ошеломительного для Арабского Залива 2022 года, когда в результате 48 IPO было привлечено в общей сложности более 22 миллиардов долларов, в прошлом году на биржу вышли еще 47 компаний, хотя выручка от них снизилась примерно до 10 миллиардов долларов.
В первом квартале этого года 10 IPO привлекли 1,2 миллиарда долларов, все в Саудовской Аравии и ОАЭ, что является хорошим показателем и предвещает как продолжение роста в этом году так, и возможно, в последующие годы.
"Мы определенно видим продолжение динамики в плане объемов (выхода компаний на IPI) и ожидаем, что данная динамика продолжится", - заявил Мухаммад Хассан (Muhammad Hassan), руководитель отдела рынков капитала на Ближнем Востоке в PwC Middle East.
"Динамика IPO, скорее всего, продолжится, привлекая все больше компаний к публичному размещению акций для привлечения капитала и расширения своей деятельности", - говорят Хавьер Эррера (Javier Herrera), партнер, и Мартин Павлика (Martin Pavlica), директор практики сделок и преобразований Kearney на Ближнем Востоке и в Африке.
Поскольку стартапы-юникорны и крупные семейные компании все чаще стремятся выйти на фондовый рынок, компании из таких секторов, как технологии, здравоохранение, розничная торговля и возобновляемые источники энергии, являются одними из главных кандидатов на выход на биржу в течение следующих 12-24 месяцев."Мы определенно можем ожидать, что в ближайшей перспективе на Ближнем Востоке появится больше компаний, которые выйдут на биржу", - говорит Эррера.
Среди компаний, объявивших о планах проведения IPO в ОАЭ или Саудовской Аравии, - оператор сети супермаркетов LuLu Group International, который, как сообщается, готовится к потенциальному двойному листингу в Абу-Даби и Эр-Рияде. А компания Alef Education, базирующаяся в ОАЭ, уже обратилась к банкам за консультацией по планируемому IPO на бирже ценных бумаг Абу-Даби.
Долгожданный публичный листинг Etihad Airways, который может стать первым для авиакомпании Арабского Залива, также может состояться к концу этого года, согласно некоторым сообщениям.
В Саудовской Аравии о намерениях провести IPO на разных этапах объявили компании из таких секторов, как энергетика, сырье, коммерческие услуги, транспорт, потребительские услуги, продукты питания и напитки, здравоохранение, финансовые услуги, программное обеспечение и недвижимость.
Среди них такие компании, как Expertise в энергетическом секторе, United International Holding в сфере сырья, SIRC в сфере коммерческих услуг, Saudi Global Ports и Flynas в сфере транспорта, Foodics, Panda Retail и Nice One в сфере потребительских услуг, ARASCO в сфере продуктов питания и напитков, NUPCO в сфере здравоохранения, Riyad Capital, GFH, Al Othaim Investment, Tabby и Tas'heel в сфере финансовых услуг, Riyadh Dynamics и Nana в сфере программного обеспечения, а также MGC и Red Sea Global в сфере развития недвижимости.
"Мы продолжаем наблюдать, как крупные семейные предприятия в КСА выходят на рынки акций, в дополнение к волне приватизации и активам, хранящимся в суверенных фондах", - сказал Хассан о проектах в Саудовской Аравии.
"В ОАЭ на публичные рынки выходят государственные и квазигосударственные компании. Мы также начинаем видеть, как крупные частные компании на потребительских рынках следуют этому примеру. За стартапами [или] "юникорнами" будет крайне интересно наблюдать".
Среди других потенциальных кандидатов на IPO, отмеченных экспертами, - компании из таких разных секторов, как финансовые услуги, недвижимость, продукты питания и напитки, программное обеспечение, транспорт, энергетика и сырье.
По словам Мухаммада Шахида Назира (Muhammad Shahid Nazir), партнера отдела корпоративных финансов и консультирования по сделкам компании Insights UAE, компании, решившие выйти на биржу в регионе, уделяют больше внимания таким производственным подсекторам, как фармацевтика, пищевая промышленность, химическая промышленность, электроника и транспорт.
"[Частные] компании в быстрорастущих секторах, таких как технологии, здравоохранение, возобновляемые источники энергии и электронная коммерция, являются главными кандидатами на IPO", - сказал он.
"Государственные предприятия и поддерживаемые государством компании в таких секторах, как энергетика, инфраструктура и финансовые услуги, также могут стать публичными в рамках более широкой диверсификации экономики и усилий по приватизации".
Назир добавил, что компании в сфере цифровой экономики, такие как финтех и цифровые услуги, а также семейные предприятия могут начать рассматривать возможность проведения IPO.
Диверсификация ОАЭ и Саудовской Аравии стимулирует шквал листингов
По словам экспертов, бум IPO отражает экономические преобразования, происходящие в Саудовской Аравии и ОАЭ, поскольку правительства открывают сектора и продают государственные активы в рамках планов диверсификации, призванных обеспечить будущее арабских экономик вне нефтяной отрасли.
"Всплеск активности в сфере IPO в ОАЭ и Саудовской Аравии свидетельствует о растущем доверии к экономическим перспективам региона и рынкам капитала, - говорит Назир.
"Успех локальных компаний вышедших на IPO, вероятно, побудят еще больше компаний рассмотреть возможность проведения IPO", - добавил он, назвав в качестве ключевых факторов диверсификацию экономики, поддержку со стороны регулирующих органов и доверие инвесторов.
Благоприятные условия, созданные такими инициативами, как "Vision 2030" Саудовской Аравии и стратегические планы ОАЭ, создали благоприятные услови для листинга, привлекая компании, ищущие государственное финансирование для расширения бизнеса.
"ОАЭ и Саудовская Аравия активно реализуют стратегии диверсификации экономики, чтобы снизить свою зависимость от нефти", - говорит Назир.
"Это создает благоприятные условия для ряда секторов, включая технологии, здравоохранение и возобновляемые источники энергии, для поиска государственного финансирования".
Углубление рынков, привлечение глобальных инвесторов
Ажиотаж вокруг IPO, похоже, будет способствовать углублению рынков капитала в Арабском Заливе и потенциально привлечет больше иностранных денег в регион, который в последнее время и так демонстрирует огромный рост интереса со стороны глобальных инвесторов.
"Рост активности IPO будет способствовать диверсификации экономики стран Арабского Залива, снижая их сильную зависимость от доходов от продажи нефти", - говорит Назир.
Это соответствует стратегиям диверсификации экономики, изложенным в таких планах, как " Vision 2030" Саудовской Аравии и "We the UAE 2031".
Амер Халави, руководитель отдела исследований Al Ramz Capital, считает, что любое увеличение представленности стран Залива в глобальных индексах "принесет в регион значительный капитал, а за таким капиталом, похоже, гонятся все".
Он добавил, что "более широкие, глубокие и крупные региональные фондовые рынки", скорее всего, станут следствием ажиотажа на IPO, наряду с "улучшением прозрачности и раскрытием информации, расширением инвестиционных возможностей для местных и международных инвесторов".
Риски, опасения по поводу готовности
Эксперты предупреждают, что, даже глядя на богатые оценки публичного рынка, компании должны тщательно взвесить все "за" и "против", прежде чем нажимать на курок IPO.
"Выход на биржу следует рассматривать только тогда, когда компания либо достигла стадии зрелости, либо когда она переживает высокие темпы роста. Оба сценария должны быть подкреплены надежными основами бизнеса, например, позиционированием на рынке, высокой маржой, сильными перспективами роста и т. д., а также очень четкой историей акционерного капитала, которая приведет к потенциально привлекательной оценке", - подчеркивает Эррера.
"С точки зрения рынка, сложившиеся условия должны быть благоприятными для проведения IPO. Это подразумевает высокий уровень общей активности IPO и высокий спрос со стороны потенциальных инвесторов. Высокие мультипликаторы на дату IPO и переподписка/краткосрочный рост оценки после IPO - все это, как правило, является показателями активного рынка IPO".
Основные риски выхода на биржу включают в себя пристальное внимание со стороны акционеров и краткосрочное давление, повышенные требования к раскрытию информации, которые могут привести к утечке коммерческой тайны, и возможные управленческие потрясения, предупреждает Хассан.
"Если компания имеет непостоянный или недостаточный доход и рентабельность, потенциальная оценка может быть не полностью достигнута на момент IPO", - сказал он. "Кроме того, инвесторы на публичном рынке предпочитают компании с предсказуемыми и сильными финансовыми показателями".
Компании также должны убедиться, что они готовы к строгим условиям IPO и требованиям работы в качестве публичной компании.
"Компания, которая недостаточно подготовлена к жестким требованиям процесса IPO и работы в качестве публичной компании, не должна спешить с выходом на рынок", - сказал Хассан.
Тем не менее, эксперты считают, что такие риски вряд ли смогут сбить с пути IPO, пока рыночные условия остаются благоприятными.
"Мы видим видимое продолжение тенденции IPO в регионе в этом году и далее, во главе с КСА и ОАЭ", - говорит Халави. "Динамика IPO не должна ослабнуть, если только мы не столкнемся с критическим глобальным событием, таким как рецессия, консолидация рынка или значительное геополитическое обострение".
Наш Telegram - t.me/AB_Russian