На пике своего развития в начале 2022 года безналичные токены (NFT) стали мировым феноменом, который рекламировался как будущее цифрового владения и коллекционирования, а некоторые из них продавались за миллионы долларов. Но всего несколько месяцев спустя некогда прибыльный рынок NFT пережил резкий обвал, в результате которого многие ранние инвесторы понесли крупные убытки.
По мере того, как в 2023 году продолжаются волнения, эксперты отрасли тщательно изучают, действительно ли NFT оправдывают свой инвестиционный потенциал, или же за первоначальной шумихой скрывались более глубокие проблемы.
Revealed: Islamic Coin to drive major Shariah-compliant NFT expansion
Несмотря на резкое падение рынка цифровых коллекционных товаров, посещаемость торговых площадок NFT в ОАЭ оставалась впечатляюще высокой до середины 2023 года - более четырех миллионов человек, что говорит о сохранении интереса в регионе, считает Никола Буонанно (Nicola Buonanno), вице-президент по югу региона EMEA компании Chainalysis, занимающейся анализом блокчейна.
"Сохраняющийся интерес к NFT в ОАЭ дает бизнесу возможность преодолеть шумиху и начать внедрять практические варианты использования этой технологии", - сказала она.
Однако волатильность прошлого года заставляет задуматься: действительно ли NFT были хорошей инвестицией?
"У NFT в 2023 году был, мягко говоря, дикий подъем", - говорит Джош Джонс (Josh Jones), соучредитель компании Cornucopias, которая разрабатывает игры на основе блокчейна. После краха второй по величине в мире криптобиржи FTX в конце 2022 года инвесторы Web3, блокчейн и NFT начали год с "пониженным доверием". В результате NFT приобрели негативный оттенок, и многие считают их "мертвым трендом", сказал он.
Но он добавил, что "по мере того, как все больше людей решают развивать NFT с пользой, обеспечивая уникальный опыт для каждого отдельного пользователя, интерес и внедрение будут продолжать расти". Разработчики вроде Cornucopias выделяют альтернативные приложения, которые могут стабилизировать рынок, добавляя, что в последние недели наблюдается возрождение интереса к цифровым коллекционным предметам.
В период с 29 октября по 5 ноября продажи NFT выросли на 18 процентов по сравнению с предыдущей неделей и составили 106,32 миллиона долларов.
Башир Казур (Bashir Kazour), управляющий директор компании Taurus, специализирующейся на цифровых активах, согласился с тем, что NFT имеют большой потенциал в "цифровых паспортах товаров высокой стоимости", способствуя развитию циркулярной экономики за счет возможности ремонта и перепродажи предметов роскоши.
"Это цифровой двойник физического товара", - пояснил он. Токен представляет собой свидетельство о праве собственности на товар и содержит информацию о событиях его жизненного цикла, таких как дата производства и проведенного ремонта.
"Это служит основой для создания брендами собственных рынков подержанных предметов роскоши в качестве дополнения к их существующей деятельности в сфере электронной коммерции".
Ранний взлет рынка NFT
Рынок токенизированных активов, впервые появившийся в 2017 году, пережил серьезный всплеск популярности в начале 2021 года, когда объемы торгов достигли 13 миллиардов долларов. Отчасти этому способствовала популярность NFT в мире искусства: такие цифровые художники, как Beeple и Pak, продавали свои работы за миллионы долларов.
Среди наиболее известных ранних проектов NFT, вызвавших широкий интерес, - CryptoPunks и Bored Ape Yacht Club. CryptoPunks, созданная в 2017 году, стала одной из первых коллекций, состоящей из 10 000 уникальных пиксель-арт персонажей. Отдельные экземпляры из этой коллекции уходили за миллионы. Bored Ape Yacht Club, выпущенная в 2021 году, представляет собой набор из 20 000 изображений мультяшных обезьян, которые стали очень популярны среди интернет-пользователей и знаменитостей. Цифровые коллекционные экземпляры из этой коллекции также достигли миллионных продаж.
Еще одним заметным ранним успехом стал NBA Top Shot. Эта платформа позволяет людям покупать и обменивать видеоклипы из игр НБА на NFT. Это был один из первых крупных проектов, который привлек внимание за пределами криптосообщества, а некоторые отдельные NFT были проданы за миллионы.
В начале 2022 года рынок NFT продемонстрировал огромный рост: в январе 2022 года ежемесячный объем продаж на торговой площадке OpenSea превысил 5 миллиардов долларов. По данным аналитической компании DappRadar, это был огромный рост по сравнению со всего лишь 95 миллионами долларов в июле 2021 года. Однако значительная часть этого роста была обусловлена спекулятивной покупкой и продажей, а не реальными случаями использования.
Однако крах рынка возник во втором квартале 2022 года, считают большинство финансовых экспертов. Около 79 процентов всех коллекций NFT оставались непроданными по состоянию на сентябрь 2023 года, и избыток предложения и низкий спрос создали рынок покупателей, который стал более осторожным и менее восторженным, показывает исследование dappGambl.
Большинство коллекций сегодня не имеют особой ценности. Около 95 процентов из 73 257 коллекций NFT, которые рассматривали исследователи, на момент исследования имели рыночную стоимость, равную нулю эфиров. По оценкам, почти 23 миллиона человек владеют этими активами, которые сейчас ничего не стоят.
Риски и возможности для регулирования NFT
В то время как спекулятивные пузыри сильно подкосили первых инвесторов, эксперты утверждают, что качественные сценарии использования могут стабилизировать цены в долгосрочной перспективе.
По словам Буонанно, "представление прав собственности на нецифровые товары - то есть цифровое представление прав собственности на цепочке физических товаров - представляется вполне вероятным", что позволит бороться с хищениями, обеспечивая прозрачность информации о законных владельцах.
По словам экспертов, волатильность в первую очередь повлияла на коллекции, вызванные ажиотажем, а реальная полезность может заложить основу для более долгосрочной ценности - только если удастся снизить риски, связанные с мошенничеством и манипулированием рынком.
Тем не менее, сохраняются риски, которые заставляют инвесторов задуматься. Буонанно предупреждает, что манипулирование рынком остается "справедливой проблемой" для коллекционных NFT, стимулируемых токенами вознаграждения.
"Когда нет никаких выгод, а злоумышленник должен платить за услуги, атака часто оказывается невыгодной", - добавила она. Мошенничество, взломы и отмывание денег также омрачали первые дни существования этого рынка. Как и в случае с любой другой разрушительной технологией, в отсутствие четкого регулирования на рынке царила неопределенность.
Оценивая ранний цикл роста ажиотажа, соучредитель Cornucopias Роб Грейг (Rob Greig) утверждает, что NFT, взлетевшие на одном только ажиотаже, скорее всего, не смогут вернуть былой интерес. Это согласуется с данными Chainalysis, показывающими снижение глобального интереса по сравнению с пиком.
Однако эксперты считают, что необходимо сосредоточиться на практическом применении, чтобы перевести NFT из разряда спекуляций в разряд настоящих инвестиций.
"Важно помнить, что NFT - это носитель информации и включает в себя несколько категорий: искусство, коллекционные предметы, игры или, например, идентификацию. Некоторые из банковских клиентов Taurus в Швейцарии предлагают депозитарные услуги для высококлассных NFT, связанных с цифровым искусством, которые продемонстрировали высокую устойчивость цен, в отличие от других категорий, которые следовали спекулятивной модели, подобной нескольким криптовалютам: бум и спад", - сказал Казур.
Если будут созданы реальные сценарии использования, NFT могут стабилизироваться, пояснил он. По мере того как Cornucopias и Taurus работают над реализацией реальной пользы через новые предприятия с банками и брендами, будущее представляется светлым для продуманных концепций, согласились эксперты.
Буонанно предсказывает более распространенные варианты использования, такие как "представление прав собственности на физические товары в рамках сети" и "токены для доступа к услугам", что совпадает с видением Kazour и Cornucopias. И хотя "пузыри" приходят и уходят вместе с развивающимися технологиями, история показывает, как разрушители трансформируют целые отрасли, когда появляется фундаментальная полезность. По словам экспертов, если архитектурный потенциал NFT вдохновит широкое распространение полезных приложений, за этим может последовать массовое внедрение, превращающее ранние "инвестиции" в настоящие ценные активы.
"NFT - это смарт-контракты, которые представляют собой строки кодов, и в ближайшие пару лет они будут продолжать развиваться и совершенствоваться", - говорит Казур. "Для поставщиков технологий в этой сфере очень важно сохранять перспективность. Это означает, что они не зависят от блокчейна и смарт-контрактов и могут обрабатывать любые типы смарт-контрактов".