В последние месяцы в регионе Арабского Залива наблюдается ажиотажный спрос на первичные публичные размещения акций (IPO): в Саудовской Аравии было проведено огромное количество листингов, а в ОАЭ - несколько дебютов, которые стали настоящими блокбастерами для фондового рынка.
Но поскольку компании в регионе все чаще выходят на публичные рынки, эксперты отрасли предупреждают, что выход на биржу не всегда является правильным стратегическим шагом.
Только в первом квартале 2024 года в регионе Арабского Залива было проведено 10 IPO, в результате которых было привлечено в общей сложности 1,2 миллиарда долларов, говорится в недавнем отчете EY. На Саудовскую Аравию пришлось девять из десяти листингов, в результате которых было привлечено 724 млн долларов, а в ОАЭ состоялось IPO компании Parkin Company на Дубайском финансовом рынке на сумму 429 млн долларов - крупнейшее размещение в регионе за квартал.
По данным компании Al Ramz Capital, всплеск активности в сфере IPO, в ходе которых с конца 2020 года было привлечено около 50 млрд долларов, был вызван сочетанием ряда факторов, включая глобальный рост числа листингов, усилия по диверсификации экономики региона и растущий аппетит к государственному финансированию среди частных компаний.
Однако по мере развития рынков капитала в регионе, эксперты предупреждают, что компании должны тщательно оценивать риски и потенциальные подводные камни, прежде чем приступать к IPO.
Когда НЕ стоит проводить IPO
"Как правило, это плохая идея - выходить на биржу, если у компании-эмитента нет реальных, подлинных, основополагающих причин или необходимости делать это, помимо желания быстро заработать", - говорит Амер Халави (Amer Halawi), глава аналитического отдела Al Ramz Capital.
По мнению Мухаммада Шахида Назира (Muhammad Shahid Nazir), партнера отдела корпоративных финансов и консультирования по сделкам компании Insights UAE, одним из основных "красных флажков" является нестабильное финансовое положение или неопределенные результаты деятельности. "Компаниям с нестабильными или неопределенными финансовыми показателями может быть сложно привлечь инвесторов и поддерживать стабильную цену акций", - рассказал он в интервью Arabian Business.
Отсутствие возможности масштабирования - еще один потенциальный сдерживающий фактор. "Если у компании нет четкой стратегии роста или возможности масштабировать свою деятельность, она может не оправдать затраты и проверки, связанные со статусом государственной организации", - добавил Назир.
Время также имеет решающее значение, поскольку неблагоприятные рыночные условия, такие как экономический спад, геополитическая нестабильность или ослабление доверия инвесторов, представляют собой значительный риск для успешного IPO.
Даже компаниям с хорошими финансовыми показателями и перспективами роста приходится сталкиваться с жесткими нормативными требованиями и требованиями к соблюдению законодательства, которые предъявляются к публичным компаниям. "Нормативные требования и требования к отчетности, предъявляемые к публичным компаниям, очень строги. Если компания не готова к выполнению этих обязательств, она может столкнуться с серьезными проблемами", - предупреждает Назир.
Еще одним ключевым моментом является культурная согласованность. "Если культура компании не соответствует требованиям прозрачности и подотчетности, ожидаемым от публичных компаний, это может привести к внутренним конфликтам и неэффективности работы", - добавил он.
Бум IPO в Арабском Заливе набирает обороты в 2024 году
Несмотря на возможные подводные камни, рынок IPO в Арабском Заливе остается активным: в этом году в регионе уже объявлено 24 листинга, две трети из которых, как ожидается, пройдут в Саудовской Аравии, сообщает Al Ramz Capital.
Среди компаний, которые, как сообщается, собираются провести IPO, - оператор сети супермаркетов Lulu Group International, который готовится к листингу в Абу-Даби с возможным двойным листингом на саудовской бирже. В очереди на IPO также стоят компания Alef Education, специализирующаяся на информационных технологиях, и Etihad Airways, которая может стать первым авиаперевозчиком в Арабском Заливе, выходящим на биржу.
Шквал активности свидетельствует о стремлении региона укрепить свои позиции в качестве мощного промышленного и инвестиционного центра, чему способствуют такие стимулы, как скидки на аренду земли и тарифы на электроэнергию для компаний, отвечающих определенным требованиям.
По мнению экспертов, если динамика IPO сохранится, это может привести к более широкой диверсификации экономики, повышению доверия инвесторов, большей глобальной известности рынков стран Арабского Залива, созданию новых рабочих мест и развитию более глубоких и устойчивых рынков капитала.
Тем не менее, компаниям, рассматривающим возможность выхода на биржу, необходимо провести тщательную юридическую экспертизу и подготовиться к трудностям, связанным с публичной собственностью, - от преодоления волатильности рынка и требований акционеров до управления репутационными рисками и ослаблением контроля.
"Поскольку все больше компаний рассматривают возможность выхода на биржу, им необходимо тщательно оценить свою готовность, состояние рынка и стратегические цели", - советует Назир.
Поскольку на кону стоят миллиарды долларов, а экономические преобразования в регионе висят на волоске, претенденты на IPO из стран Арабского Залива должны действовать осторожно, иначе они рискуют упустить редкую возможность полностью раскрыть свой потенциал.
Наш Telegram - t.me/AB_Russian